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信用场景紊乱需改变 优化股债市场连接货币与实体经济王忠民表示，金融是实体经济的血液，而信用是金融的血液。金融市场为实体经济提供了充足的流动性，也帮助实体经济承担了风险。但在新的信用场景之下，中国急速膨胀的M2无法被此前规模高达80万亿的市场所吸纳，如果不建设好股票、债券等信用市场，来连接货币与实体经济，那么信贷宽松就无法支持实体经济增长。

责任编辑：王曦晨7月24日早，世界最大铁矿石生产商巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。年初溃坝事件后，该矿区自2月20日起全部关停。淡水河谷发文表示，Vargem Grande 矿区干选生产恢复后，2019年将增加500万吨产量，由此，今年巴西混合粉的供应将会增加。生产将在24小时之内恢复。

不仅如此，上交所在第三轮问询中还要求天奈科技披露采用净额法确认收入对产品单价和毛利率的影响。根据招股说明书的披露，2016年年初，天奈科技与比亚迪针对LB122型号开展“由比亚迪提供1吨NMP、公司提供核心材料碳纳米管粉体，并交付1吨碳纳米管导电浆料”的合作模式。在该合作模式下，发行人在碳纳米管导电液的成本核算以及销售收入确认时，均未包括该比亚迪提供的NMP，实系采用净额法确认收入。2017年该种合作模式逐步减少，并于2018年年初终止。天奈科技与比亚迪该种合作模式下的销售采用净额法确认收入，由于收入和成本核算同时没有包含比亚迪提供的NMP价值，故净额法核算会降低该部分产品的单价，同时提高该部分产品的毛利率。由此可知，若剔除净额法核算的影响，天奈科技2016年和2017年的毛利率将进一步降低。

公司经营分析：A股目前首家采用直营模式的快递公司。顺丰控股拥有对全网络强有力管控的经营模式，是A股目前首家采用直营模式的快递公司。由于直营模式下，公司对各环节具有绝对控制力，有助于实现整体战略自上而下保持统一。从优点来看，直营模式主要有六点：1）保证公司经营的稳定性和可控性；2）有助于客户服务及运营管理的标准化，进而提升质量和效率；3）有助于增强内部管理的规范性和合规性；4）有助于新业务利用大网的资源实现客户、系统、人员、资源等方面的协同；5）有助于提升客户忠诚度和品牌美誉度；6）有助于公司掌握全流程数据和核心信息。

经查，当事人销售的美益源有机全脂羊乳粉属于普通食品，通过组织消费者参加讲座，介绍产品的方式进行销售，播放的视频课件中使用医生的名义和形象宣传羊奶粉对肠炎、胃炎、胃溃疡、癌症、肿瘤、心脏病等疾病具有治疗作用。当事人无法提供证据证明羊奶粉有上述治疗作用的材料。在经营场所悬挂“全国长寿工程厦门工作站”和“全国长寿工程厦门补硒工作站”的招牌，没有取得授权。

法律依据及处罚对于当事人虚假宣传的行为，依据《反不正当竞争法》第二十条的规定，责令当事人停止违法行为，处以27万元罚款。对于当事人经营无标签食品的行为，依据《食品安全法》第一百二十五条第（二）项规定，责令当事人停止违法行为，处以3万元罚款。