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文章指出，该监控站于今年3月开始运行，它在中国大胆的探索月球背面的行动中发挥着关键作用——而阿根廷官员表示很乐意支持这一尝试。阿根廷官员表示，中国已同意不将该基地用于军事目的。文章称北京长期以来不遗余力地改造拉美，并认为“这个孤零零的基地”就是最引人注目的标志之一。

“从宏观经济上看，经济增长并未出现拐点，供给侧结构性改革带来的调整期阵痛仍将持续，前期存量的、隐性的不良资产仍将继续消化，同时处置僵尸企业、去产能等将降低一部分非金融企业的应收账款周转速度，可能增加银行的逾期贷款。在严监管形势下，尤其是在资管新规正式出台以后，非标和通道类业务规模扩张难以为继，类信贷资产风险将逐渐暴露。从商业银行逾期贷款指标调整上看，仅有少数银行如招商银行等，已经实现将逾期90天以上贷款全部调入不良，而不少银行逾期90天以上未减值贷款仍有较大规模，这一部分贷款在将来划入不良贷款的过程中或对银行风险指标造成负面影响。”对此，恒丰银行研究院研究员杨芮指出。

正文：1．复盘：A股处在第五轮牛熊周期底部1.1 18年A股下跌主要是杀估值18年A股跌幅一度达历史次高，下跌主要源于杀估值。今年以来市场震荡下跌，截至2018/12/7，上证综指累计跌幅为-21.2%，特别是在10月19日上证综指2449点时累计跌幅达-22.9%，当时跌幅为年度累计跌幅的历史次新高。回顾历史熊市年份，1994年上证综指涨跌幅为-22.3%，2001年为-20.6%，2004年为-15.4%，2008年为-65.4%，2011年为-21.7%，可见今年市场回调力度不小。根据约翰·博格在《长赢投资》，股票收益分为投资收益和投机收益，其中投资收益由股息收益和收益增长构成，对应企业的盈利能力，投机收益由市盈率变动构成，对应企业的估值变化，今年以来上证综指EPS变化幅度为7.4%，PE（TTM，整体法，下同）为-26.6%，A股下跌主要是杀估值，而非杀业绩（截至2018/12/07，下同）。进一步回顾中美股市历史中盈利和估值对股价的贡献度，可以发现股市收益长期靠盈利，但A股牛市大涨和熊市大跌时估值波动大。1996年以来上证综指指数年化涨幅为7.2%，EPS为9.7%，PE为-2.3%，而1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，中美股市中盈利均是驱动股价上涨的核心动力。1996年以来A股经历了4轮牛市，分别为1996/1-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/8、2014/7-2015/6，期间上证综指年化涨幅为118.1%，EPS为1.5%、PE为131.1%，估值比业绩对股价的贡献大。同期，A股也经历了4轮熊市，分别为2001/6-2002/1、2007/10-2008/10、2011/4-2012/1、2015/6-2016/1，期间上证综指指数年化增速为-58.3%，EPS为6.6%，PE为-60.9%，估值比业绩对股价的拖累大。虽然长期看盈利是A股的主角，但是在牛熊市中A股盈利对股价贡献较小，估值变化对股价影响力更大。

责任编辑：马秋菊 SF186的净利润，仍然是一个未知数。《投资者网》刘亮近期奥特佳新能源科技股份有限公司（下称“奥特佳”，002239.SZ）股价走出了疯狂的“过山车”行情。2020年1月6日至8日，奥特佳股价连续三天涨停，由1.78元/股上涨至2.38元/股。1月9日，奥特佳股价达到阶段性高点2.62元/股。但其后该公司股价却持续出现下跌，截至2月3日收盘，股价又重回到1.78元/股，接近公司的每股净资产1.66元/股。

中国不断对外开放，预计2019年外资净流入A股4000亿。近几年我国人民币逐渐国际化、金融市场对外开放的力度不断加大。2016年10月人民币在正式加入SDR货币篮子，占比10.92%，成为第三大权重货币。金融市场对外开放方面，股市在2014年11月推出沪港通，2016年12月推出深港通，“沪伦通”也有望年内推出。18年6月A股正式纳入MSCI指数，9月27日全球第二大指数公司富时罗素（FTSEGEIS）也宣布将从2019年6月开始将A股纳入其全球股票指数体系。债市方面，2016年2月央行进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场，2017年7月债券通也正式上线。但目前外资在A股中持股比例仍然较低，根据最新央行调查统计司披露到9月底的数据测算，目前QFII和RQFII使用额度总额约为6900亿人民币，陆股通北上资金累计流入6107亿人民币，按流通市值计算A股中外资持股占比为3.4%，按自由流通市值计算A股中外资持股占比约7%，这一比例明显低于日本的30%，中国台湾的27%、韩国的16%。2018年前11个月外资流入3080亿，预计全年流入3360亿，2019年由于A股将纳入罗素富时指数，流入A股的被动资金将进一步将上升，我们测算通过MSCI与FTSE被动配置资金流入将为240亿美元，再考虑主动资金流入，预计全年流入A股外资的规模大概在4000亿人民币左右。假设自由流通市值规模不变，2019年A股外资持股比例有望上升至8.8%左右。参考台湾、韩国股市国际化的经验，台湾在2000年全面取消外资持股比例上限后，外资持股比例从2000年8.8%升至2007年25%，韩国外资持股比例从92年4%提高到2000年13.8%，台湾、韩国外资持股比例在7-8年时间里分别提高了16.2个百分点、9.8个百分点，平均提高了13个百分点。假设未来7年我国资本市场对外开放的过程中，外资持股占比（按自由流通市值计算，下同）从目前的7%提高到15%。则长期看外资有望给A股带来约2.76万亿的增量资金，按7年计平均每年约4000亿的增量资金，保守看亦有3000亿的增量资金。

责任编辑：郭明煜张一帆e公司讯，8月2日午后，两市继续下探，截至发稿，创业板指跌近2.7%跌破1500点，上证综指跌超2.7%，深成指跌3.44%，创2014年11月以来新低。责任编辑：马秋菊 SF186外汇局部署下半年重点工作：持续深化外汇管理改革 扩大外汇市场开放